Опыт, полученный мировой экономикой после 1973 г., говорит о том, что ни одна сторона, участвовавшая в споре об использовании плавающих курсов, не смогла дать абсолютно точных предсказаний. Система плавающих курсов имела серьезные недостатки, но она не привела к финансовой катастрофе, как это предсказывали некоторые ее противники.
Важный вывод из нашего знакомства с последними главами заключается в том, что ни одна система обменных курсов не действует абсолютно надежно, когда страны пускают ее на самотек и начинают преследовать цели, которые, как им кажется, больше соответствуют их собственным интересам. Например, Бреттонвудская система функционировала достаточно успешно до тех пор, пока президент Джонсон не принял в одностороннем порядке решение о проведении Соединенными Штатами сверхэкспансионистской финансово-бюджетной политики. Опыт существования Европейской валютной системы, проанализированный в следующей главе, дает еще один аналогичный пример. Таким образом, система плавающих курсов сталкивалась с самыми серьезными затруднениями в тех случаях, когда страны оказывались неспособными предпринять скоординированные действия для решения общих макроэкономических проблем. Поэтому проведение сбалансированной стабильной политики является необходимым условием успешного функционирования любой международной валютной системы.